低代碼開發(fā)平臺 Retool 近日宣布，其在 C2 輪融資中以 32 億美元的估值融到了 4500 萬美元。

按照 Retool 聯合創(chuàng)始人兼 CEO David Hsu 的說法，本輪融資是其“非常規(guī)籌資方法的延續(xù)”——2021 年 12 月，Retool 宣布完成 2000 萬美元 C 輪融資（估值為 18.5 億美元），當時最為人不解的是，在 C 輪之前的 B 輪，Retool 可是融了 5000 萬美元，這樣反其道而行的“壓低融資額度”的做法，讓外界紛紛熱議。而這次的 C2 輪，實際上也符合 David 此前透露的融資策略：每 6 到 9 個月進行一輪小規(guī)模、漸進式融資。

“我們不是以最高估值籌集最大數額的資金，而是以較低的估值進行小輪融資，從而最大限度地減少稀釋并為員工保留了上升空間。我們的融資策略是為我們的團隊而優(yōu)化、而不是為虛榮的指標?！盌avid Hsu 在博客中寫道。

瞄準企業(yè)內部應用

在了解 Retool 的融資思路之前，我們不妨先來看看 Retool 是做什么的，它為什么能有這么高的估值？

Retool 是面向企業(yè)的低代碼開發(fā)平臺，號稱提供 “一種構建軟件的新方法”，尤其是面向內部的軟件。值得一提的是，自 2017 年成立以來，已經有超過 50 萬個應用程序在其平臺上建立，數十億次的查詢也說明了該平臺的使用率很高。

它的用戶涵蓋規(guī)模不一的團隊，從初創(chuàng)公司（Brex、Checkout.com、CRED 等）到大型企業(yè)。例如，NBC（美國全國廣播公司）通過 Retool 安排奧運會，Snowflake 通過 Retool 應用程序每月節(jié)省了數千小時的手動工作，亞馬遜通過 Retool 處理 GDPR（《通用數據保護條例》）出口……“Retool 平臺的靈活性和便捷性使我們的內部工具路線圖的范圍從長達幾年變?yōu)閹讉€月?！盋oursera 的高級工程經理 Shon Saoji 說：“Retool 改變了我們的運營方式?！?/p>

“我們很高興這些公司通過 Retool 構建的高質量的內部軟件為其內部運作提供動力?！盌avid 表示，軟件正在吞噬世界，但內部軟件的世界卻常常被忽視。

Retool 的核心平臺是圍繞 90 個“組件”而建，這些組件可以組合在一起——與其說是以“低代碼”的方式，不如說是為軟件開發(fā)者和工程師提供了一些基本的構件，比如表單、圖表和表格的方式。在此基礎上，它提供驗證、可訪問性和其他所需工具。開發(fā)人員可以連接任何數據庫或 API——任何與 REST 或 GraphQL 相關的，也支持 PostgreSQL、MongoDB 或其他數據存儲。

延展閱讀：《Retool 如何升級主應用 4TB 的 PostgreSQL 數據庫》

“對內部應用程序的關注很有意思。在某種程度上，這意味著 Retool 的形象仍然相對較低?！?span id="gg8g4gg" class="candidate-entity-word" data-gid="3316230">TechCrunch 評價道。

David 表示，這是公司的一個戰(zhàn)略選擇，因為內部應用占世界上所有應用的 50%以上，而且它們正是企業(yè)可能需要更多定制化東西的用例，這些東西可能在私有云上運行，或在本地運行，或只是與他們正在使用的任何傳統/更現代的系統一起運作。

然而，需要注意的是，內部應用也不是 Retool 的長期發(fā)展方向。Retool 未來的計劃包括構建功能，讓開發(fā)者也可以在面向客戶的應用程序和潛在的面向消費者的產品上進行開發(fā)。

紅杉資本合伙人 Bryan Schreier 表示：“Retool 處于兩大趨勢的交匯點：一是開發(fā)者的崛起，二是數字化轉型因為疫情而加速，卓越運營的重要性變得越來越大。Retool 使工程師能夠以非常快的速度構建內部軟件從而加速企業(yè)運營。Retool 完全有能力定義企業(yè)內部工具的未來，更廣泛地說，也是定義開發(fā)者實際開發(fā)的方式。面對宏觀經濟的不確定性，Retool 的價值主張更加鮮明。”

堅持小眾融資道路

David 此前在受訪時曾提到，Retool 于 2017 年從 Y Combinator 畢業(yè)時只有四名員工，當時營收就已經達到數百萬美元。

創(chuàng)立一家新公司，然后手握融來的大把資金在陽光海灘上工作可能是絕大多數人的夢想。但 David 有自己的想法，他帶領 Retool 在 2019 年春籌集到第一筆資金，隨后于 2020 年初由紅杉領投了 2500 萬美元 A 輪融資，同年 10 月又由紅杉再次領投 B 輪融資。但 David 表示，Retool 幾乎就沒用過這筆錢。

隨后在 C 輪融資當中，Retool 打破了初創(chuàng)企業(yè)的典型運營思路（C 輪融資總額為 2000 萬美元，估值為 18.5 億美元、兩倍于上輪融資評估）。在完成由紅杉領投的 5000 萬美元 B 輪融資的一年之后，David 轉而求助于最早的一批個人投資者，包括 Color Genomics 聯合創(chuàng)始人 Elad Gil、Stripe 聯合創(chuàng)始人 John Collison 與 Patrick Collison，以及 GitHub 前 CEO Nat Friedman，希望盡量讓 Retool 繼續(xù)保持住較小的體量。

David 承認，其他科技企業(yè)大多樂于追求讓人目眩神迷的巨額估值和高達數十億美元的交易價碼。Retool 卻故意反其道而行，在能夠控制的范圍內盡可能縮減融資數字。他進一步解釋道，“大多數人都覺得估值越高越好、融資越多越好，但其實較低的估值和資金引入量，更有利于保障員工股權。”

在此之后，David 關于精益融資的想法得到了驗證和鞏固。他發(fā)現一個令人費解的問題：一旦企業(yè)估值達到 50 億或 100 億美元，之后加入科技企業(yè)的員工所能獲得的財務收益將遠低于之前的老員工。為了保障員工利益，David 決定每 6 到 9 個月進行一輪小規(guī)模、漸進式融資，這樣的話一位典型工程師在行使股票期權時往往能多拿 100 萬美元，而公司高管則有望多拿到上千萬美元。

David 坦言，“在跟求職者交流時，很多人都害怕公司已經估值過高，錯過了最佳價值上升期。我們有責任讓公司團隊用付出換取更好的回報，這也讓 Retool 吸引到了很多優(yōu)秀人才?！?/p>

大部分初創(chuàng)企業(yè)沒法照搬 Retool 的融資思路

作為 Retool 的支持者，投資方們紛紛表示，這種新方法能幫助該公司更審慎地花費資金，并在同等規(guī)模的企業(yè)之間獲得最強的人才爭奪優(yōu)勢。前 GitHub 掌門人、現任 Xamarin CEO 的 Friedman 表示，“在熱量過剩的世界中，自律的人才能保持健康。我認為通過融資優(yōu)化吸引頂尖人才、著力保障他們的利益，其實也最符合公司自己的利益訴求?！?/p>

但市場上也不乏反對的聲音。有風險投資家指出，一旦目前充裕的資本周期發(fā)生波動，那么 Retool 強調小額融資、寄希望于高頻籌款的思路可能會帶來風險。以 Slack 的 Stewart Butterfield 為例，不少企業(yè)家認為最好能在融資成本低的時候盡可能多吸納資金。但風險投資公司 Renegade Partners 聯合創(chuàng)始人兼董事總經理 Roseanne Wincek 認為，很多初創(chuàng)公司的高管其實是透支了業(yè)務優(yōu)勢，相當于親手放棄了成長為獨角獸企業(yè)的機會。她還指出，在 Uber 等上市大廠中，早期員工憑借高股權輕松成為百萬富翁的現實，往往會令后來的新員工心灰意冷、甚至爆發(fā)文化層面的沖突。

Wincek 認為，“最明智的作法，就是把員工的權益和收獲納入融資規(guī)劃。沒錯，核算方面的工作最好別做得太精，否則就會陷入細節(jié)無法自拔。但在原則上，在籌集資金的同時考慮到全體股東的權益，確實才是正確的思路。”

但必須承認，大部分初創(chuàng)企業(yè)其實沒法照搬 Retool 的這條融資道路。畢竟灣區(qū)以外的初創(chuàng)公司根本接觸不到 Y Combinator 或者紅杉這些強大的支持性力量，也難以吸引像 Stripe 公司 Collison 兄弟這樣財力雄厚的天使投資人。只有這樣的優(yōu)質資金，才愿意共同參與多輪融資來換取遠低于傳統風險投資商的股權比例。另外，相當一部分初創(chuàng)企業(yè)的燒錢速度確實很快，甚至需要跟其他風投支持下的競爭對手開展軍備競賽，所以錢肯定是越多越好。紅杉資本的 Bryan Schreier 表示，“毫無疑問，Retool 賭贏了，但不是每家公司都能采用他們的策略?！?/p>

在 Retool，David 倒是希望自己的思路能為更多初創(chuàng)企業(yè)所采納。但他也承認，最適合的應該是那些具備較高資本效率的軟件即服務類公司。這位創(chuàng)始人認為，拒絕高估值確實是個“很有風險的提議”，但他樂意親身探索?！拔覀円米约旱呐φf服大家。這需要一段時間，但我們會盡力而為。”

參考鏈接：

https://retool.com/blog/series-c2/

https://techcrunch.com/2022/07/28/retool-raises-45m-at-a-3-2b-valuation-to-make-building-custom-software-as-easy-as-buying-off-the-shelf/

https://www.forbes.com/sites/alexkonrad/2021/12/22/retool-unicorn-funding-round-follows-risky-employee-first-approach/?sh=7ebf1d944f49